升级合并后，比特币和以太坊大幅下跌，未能独立发展

记者：司林伟

在成功实现令全网瞩目的“Merge”升级之后，包括以太坊在内的加密货币市场却未能形成独立的走势。

9月20日，最新市场数据显示，以太坊现价达到1360美元，周跌幅达20%；比特币也失守2万美元关键点位，报价19312美元，周跌幅达13.2%。9月15日以太坊合并前五天，以太坊价格接近1800美元，但昨日以太坊跌破1300美元。

自 5 月份加密货币崩盘以来，比特币价格在过去 4 个月的大部分时间里都在 20,000 美元以上波动，但最近几天的价格已跌至 5 月份以来的最低点。

具体来说，链上数据不容乐观。根据 CoinShares 的数据，截至 9 月 16 日，ETH 相关投资产品连续第四周出现净流出，流出资金超过新增资金 1540 万美元。在抛售期间，以太坊的交易量迅速增加。其相对于比特币的市场份额创下近 70% 的历史新高。“衍生品市场杠杆多头仓位的大量清算加剧了现货价格的下跌”，加密数据公司 Kaiko 的一份报告试图解释以太坊在合并后为何跌幅如此之大。

分布式技术研究员张士根对界面新闻表示：“价格体现的是人们的预期，在以太坊合并之前，认为以太坊合并是好事的人，就已经提前买入了。合并成功之后，并没有新的利好预期支撑，所以这些人并没有形成新的购买力。另一部分抛售来自矿工，在PoW时代，矿工只需要卖出一部分以太坊就可以交电费。PoW转为PoS之后，矿工的核心利益受到影响，从而引发矿工报复性抛售。”

然而，作为以太坊硬分叉后诞生的新代币，代表矿工利益的ETHW，自上线FTX以来，价格已下跌逾80%，且也面临再次分叉的威胁。

另外值得注意的是，近期美国监管机构也开始调整以太坊的监管措辞，试图扩大其监管范围。美国证券交易委员会周一对加密货币从业者提起联邦诉讼时提到，“整个以太坊都在美国监管之下”。在诉讼第69段中，美国证券交易委员会提到，此次诉讼不仅是因为加密货币从业者的案件涉及在美国进行的交易，还因为本质上，整个以太坊网络都在美国政府的管辖之下。根据Etherscan的数据，目前，45.85%的以太坊验证节点来自美国。相比之下，节点密度排名第二的是德国，占比19%。

短期来看，周四即将公布的美联储加息政策牢牢掌握着加密货币的命运。美国东部时间9月21日周三下午14:00（北京时间周四凌晨02:00），美联储FOMC将公布利率决议、政策声明及经济预期，随后美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。

随着美国8月CPI数据公布且涨幅超预期，高盛近两周将联邦基金利率预测上调75个基点，现预计FOMC将在9月加息75个基点（此前预计加息50个基点）、11月加息50个基点、12月加息50个基点，使2022年底最终利率达到4%-4.25%。

随着加密货币逐渐融入全球经济体系，全球宏观变化影响其最终走向，加密货币短期内难以独立发展。

有分析师认为，下周五即将交割的加密货币期权也将带来一定影响。从目前的数据来看，比特币的最大阻力位在23000美元，除非加息和终端利率在预期之内，否则不可能实现。目前空头多头比为0.56，看涨情绪仍占主导地位。目前未平仓期权近9万枚比特币，预期金额约为17亿美元。

至于以太坊，在升级成功之后，下一步将会是一个名为“上海”的升级。分布式技术研究员张士根对界面新闻表示，“上海”升级后，质押在信标链的以太坊可以提现，会面临一定的抛售压力；以太坊切换到PoS之后，以太坊PoS衍生的金融服务能否吸引更多传统资金，是影响以太坊价格走势的重要因素，可以通过观察以太坊PoS质押量的增长情况来判断。整个加密货币如果想迎来下一轮牛市，区块链需要更大规模的应用，传统用户需要在不知不觉中进入Web3领域，这需要更多的创新来支撑。