美国批准比特币现货 ETF！以下是解释

比特币正在进入一个历史性的时刻。

北京时间1月11日凌晨，美国证券交易委员会（SEC）宣布，以快速模式批准现货比特币ETF上市交易，并授权11只ETF于当地时间周四开始交易。

消息发布后，比特币一度飙升，一度涨至4.7万美元以上。然而，随后又跌至4.5万美元。北京时间1月10日，因SEC“重大失误”，比特币价格下跌逾7%。截至1月11日15:12，比特币小幅下跌0.27%，至45906美元。

“比特币并不会因为成为ETF产品就变成低风险产品，它只是给投资者提供了更正规、更安全的投资渠道，但其本身依然是高风险产品。”多位受访专家建议，投资者应认真研究这一资产的类型，并根据自身的风险承受能力进行配置。

SEC 犯了一个错误

1月11日，美国证券交易委员会正式批准了VanEck、Bitwise、Fidelity、Franklin、Valkyrie、Hashdex、Ark Invest、Grayscale、WisdomTree、Invesco Galaxy等11只现货比特币ETF。

SEC主席Gary Gensler在SEC官网发表声明称，SEC已批准部分比特币现货ETF。该委员会将评估来自国家证券交易所的任何规则提交，评估标准是这些规则是否符合《交易法》及其下属法规，包括这些规则是否旨在保护投资者和公众利益。委员会在评估过程中保持中立，不会对作为交易所交易产品（ETP）基础的特定公司、投资或资产发表意见。

不过Gensler进一步表示，这并不意味着委员会愿意批准加密资产证券的上市标准，批准也不表明委员会对其他加密资产在联邦证券法下的合法地位或某些加密资产市场参与者违反联邦证券法的现状的看法。

此前，美国SEC在其社交媒体X（原推特）官方账号上宣布，已批准所有在美国国家交易所上市比特币现货ETF的申请，同时还声称将继续对获批的ETF进行监管，以确保其合规措施始终保护投资者。随后，SEC主席Gary Gensler在其个人X账号上发文称，SEC官方X账号遭到黑客攻击，并有人未经授权发表帖子，SEC并未批准比特币现货ETF上市交易。结果第二天，事态再次反转，引发“误会”。

中国移动通信协会元宇宙行业委员会执行主任、香港区块链协会荣誉会长余嘉宁对记者表示，美国证监会批准比特币现货ETF可能是综合考虑市场动态、技术进步、监管框架和投资者需求等多重因素的结果。比特币现货ETF为投资者在受监管的环境中投资比特币提供了合规的方式，这可能被美国证监会认为是一个更安全、更受监管的投资渠道。

浙江省区块链标准委员会专家马千里对记者表示：“SEC批准现货比特币ETF主要基于两点考虑：第一是法律层面，SEC过去曾拒绝过20只现货比特币ETF的申请，但这一拒绝被美国法院认为无法成立，法院要求SEC进行审查。第二层次是SEC认为批准现货比特币ETF不等于批准比特币，这有点鸵鸟政策的意思。”

余嘉宁指出，比特币现货ETF的获批，标志着数字资产市场或将站在一个新的历史起点上。虽然短期内，比特币现货ETF对市场的刺激作用可能并不明显，但长期来看，它的存在将显著提高数字资产的合规性和可投资性，从而提高市场深度和流动性，也有助于降低市场波动性，增强投资者信心。

比特币飙升后下跌

消息发布后，比特币价格先涨后跌，一度飙升至4.7万美元以上，但随后又跌至4.5万美元。北京时间1月10日，因SEC“大失误”，比特币价格一度下跌逾7%。

事实上，比特币价格下跌已成为正常现象。自1月3日20点以来，比特币价格快速下跌，在失守45000美元关键点位后，相继跌破44000美元、43000美元、42000美元整数关口，一度跌破41000美元，最高跌幅逾10%，为2023年12月18日以来最低；2023年12月11日11点，比特币价格突然暴跌，突破44000美元、43000美元两个整数关口，短短15分钟内，一度跌逾2000美元，日内最低价跌至40413美元。

记者发现，仅去年一年，比特币价格就多次暴跌。除了12月11日的突然暴跌外，11月17日，比特币跌幅5.0%，至35535美元；8月18日，比特币短时间内跌逾3000美元，盘中最大跌幅超13%，一度跌破25000美元关口；6月5日，比特币短时间内跌逾1000美元，突破26000美元关口，跌幅一度扩大至5%以上。

上海交通大学高级金融学院副教授李楠对记者表示，基于比特币的泡沫性质，参与者越多，风险越大，暴涨暴跌的幅度也会随着参与者的增多而增大。因此，比特币现货ETF的获批必然会让加密货币市场更加疯狂，为洗钱等违法交易提供沃土。

马千里指出，不管是什么ETF，投资的前提是要了解其背后的“底层资产”。比特币并不会因为成为ETF产品就成为低风险产品，只是为投资者提供了更正规、更安全的投资渠道，但其本身依然是高风险产品。因此建议投资者认真研究这个资产的类型，根据自身的风险承受能力进行配置。

余嘉宁表示，ETF的主要优势在于透明度高、分散风险、交易成本低、管理灵活。对于部分投资者来说，ETF满足了市场资产配置和风险管理的需求。但投资者也需要意识到，无论如何，数字资产ETF价格波动的关键影响依然是比特币、以太坊的价格，而这类数字资产属于高风险投资资产，资产价格的涨跌幅度和速度与传统资产有明显区别，其底层价格逻辑、交易机制、定价体系、技术支撑、涨跌幅度、速度与传统资产有明显区别。

余嘉宁建议，投资前一定要对区块链技术、分布式商业逻辑、数字金融系统有全面透彻的理解，这样才能清晰认识到比特币等数字资产的内在价值，从本质上控制投资风险。比特币更适合长期配置，对于任何市场来说，往往都是“慢牛快熊”，牛市是价格在较长时间内持续上涨的过程，但在某些时候，价格也可能出现大幅调整，过度的FOMO（害怕错过）情绪可能导致短期亏损。