【精华】传统的财务报告“三表”已经过时。现在是时候介绍“第四声明”了！

展望2018，不忘初心，砥砺前行

过去的一年里，发生了很多令人瞩目的财经商业事件，从贾老板的《约定的梦想》到罗庞的《逻辑思维悬浮风暴》……有的告诉我们，所见并非所是；有的告诉我们，所见并非如此；有的告诉我们，我们所看到的并不是真实的。它告诉我们未来的方向。

无论好事坏事，永远放下过去，每时每刻都进入新的征程。这就是伟人的风范。正如吴晓波在跨年晚会上所说：这个时代永远不会辜负每一个努力改变命运的普通人。

这是一张比传统三份财务报表能够提供更多决策支持和管理指导的“数字资产表”。

每个企业都有三份财务报表：资产负债表、现金流量表和利润表。它们是企业财务管理和经营动态的缩影，也是向投资者和合作伙伴展示企业竞争力的有效工具。

然而，在大数据时代，无论身处哪个行业，都很难摆脱与数字化的关系。管理工作需要使用新工具，使企业能够清楚地看到数字化战略的方向。德勤数据分析业务负责人朱雷表示：“传统的三张财务表已经无法帮助企业应对未来的挑战，聚焦商业数据的第四张表的到来是大势所趋。”

事实上，海尔此前一直在对其损益表进行改造，还提出了综合收益表、增值表等新概念。然而，这些创新措施仍然仅限于利用财务数据来评估企业价值。

与此不同的是，德勤倡导的“第四份报告”是一份聚焦于商业数据的“数字资产表”。通过揭示用户数据与财务之间的关系，可以帮助企业将数据货币化并做出事先决策。

仅仅依靠财务数据来判断企业价值已经不够了。

财务数据是企业在一段时间内经营成果的静态记录。在朱雷看来，如果企业每六个月或一年根据滞后的经营业绩做出新的战略决策，就无法及时发现自身业务的变化，导致在激烈的竞争中被迫放慢脚步。竞赛。

如今，大多数企业都积累了大量的用户数据，包括用户特征、用户交易记录、客户兴趣爱好、产品使用行为、地理位置等信息。这些信息大部分都是动态变化的，而这些变化的数据背后，蕴藏着大量的财富有待挖掘。

对此，德勤、易观智库和上海国家会计学院联合成立联合研究组，对以下29家互联网企业进行了人均单日APP启动次数、人均APP使用时长的统计。过去六个季度的百度、京东和新浪。等业务数据，并通过建模分析发现它们与财务绩效具有很强的正相关性。例如，通过数据构建的平滑现金流市值模型与公司实际市值的拟合度达到99.2%。

这意味着，即使是未盈利、未上市的初创企业，也可以利用数据揭示其未来可能的价值——这更符合“未来所有公司都是科技公司”的事实；通过这些数据，甚至可以看到公司自身在未来一段时间内的预测资产，从而规避收入增长和成本节约方面的风险——相比财务数据、业务数据的“笨拙”反应速度似乎更加敏感。

由此，德勤建立了“业务数据-财务绩效-价值评估”的价值评估模型。

事实上，越来越多的上市公司在报告中大量使用了会计准则未准确定义的数据（即非标准数据）。

美国纳斯达克上市的一家互联网公司股价一度从150美元跌至90美元。分析人士认为，这是由于其数字用户增速下降，意味着未来增速放缓。企业财务报表中的相关数据仍在增长，说明财务报表数据存在一定的滞后性。业务数据的加入可以让企业快速预测未来的发展。

如今，投资者和公司外部的其他合作伙伴、公司内部的管理者，甚至审计委员会都不再满足于通过单薄且滞后的传统报表来解读过去的经营状况。他们还希望用新的方式来了解公司当前的运营情况。经历的变化。德勤认为，让管理者在财务数据之前看到市场变化和业务趋势的，是与数字用户密切相关的业务数据。

由此，新的“第四声明”应运而生。

企业不仅要汇集分散在各个系统中的大数据，还要分析其与价值的相关性，让管理者能够及时洞察消费者的相关特征、业务增长趋势以及最新的市场波动。

第四份报告到底是通过什么来实现从D（数据：数据）到V（值：价值）的转变

由于行业不同，数据的性质有很大差异，各公司使用的第四份报告也有明显差异。例如，开展O2O业务的银行更关心线上线下业务的用户分布；而对于互联网企业来说，不同时间点的APP下载量和浏览率对业务的影响更为关键。

不过，朱雷强调，无论什么样的企业，制作第四期报告的共性是抓住“一个核心、三个要素”——以用户为中心，而基本框架离不开“用户数据分析”、“渠道”数据分析”和“产品数据分析”。

每个大类下，还有约20个按需定制的小指标。例如，“用户数据分析”一般包括用户画像、高净值用户、用户地域分布等信息。企业需要进行研究，提取与自身财务价值相关的数据并填写到表格中，并相应延长用户生命周期，以获得长期的价值增长。如果第四份报告显示某家银行在线用户突然增加，该银行可以选择关闭某地区的部分网点，以节省业务开支。

几年前，海尔数字化转型正如火如荼地进行，用户数据还分散在各个业务线。管理层意识到重要性后，花了一年半的时间来梳理用户数据并梳理使用价值。事实上，大多数企业的大数据业务不仅内部杂乱，而且与外界没有任何联系，称不上客观全面。德勤认为，除了内部数据完全流通之外，还需要连接内部和外部数据资产。

因此，第四个表包含了竞争对手甚至标杆企业的数据表现，帮助企业对标、评估和学习自己的业务。

例如，当报告显示公司的用户数量已达到3000万时，管理者可能仅凭直觉就认为公司已经取得了足够的进展。但事实上，与竞争对手的数据表现相比，差距仍在拉大，因此公司需要在营销和推广上投入更多的精力和部署，以吸引更多的用户；而当区域性银行上市后准备向周边地区扩张时，第四份报告可以为其他金融机构提供数据发展路径图。它可以作为选择起始方向的重要参考。

“数据变现”不再是日复一日的呼喊，而是成为看得见、摸得着的现实。

数字化战略需要以报告的形式在治理层面解决

大数据的价值在于帮助企业做出客观、快速的决策。然而，很多企业仍然苦于数据太多而无从下手，分不清哪些数据可以利用，哪些数据可以丢弃。面对碎片化、短期化、海量的数据，CEO们仍然根据自己的经验和灵感做出决策——这就是当前很多企业的“数字化”常态。 “很多管理者都是企业出身，虽然意识到数字化转型的重要性，但不清楚步骤和方法，公司也缺乏自上而下的执行体系。”

然而，负责监督公司会计报表和财务报告工作的审计委员会却来自企业的最高权力机构——治理层。一旦业务数据以报表的形式呈现，并通过数据与市场价值的相关性揭示数据的“资产”或“负债”属性，治理和管理层就可以对数据有更直观的感受，逐步培养企业基于数据做出理性判断的决策思维。

与此同时，当前企业内部数字化工作还存在协调不够、考虑不周等问题。 “业务数据和财务数据之间的关联性，实际上可以帮助企业发现一系列管理盲点。”当一项影响企业价值的指标找不到具体负责人时，说明组织架构存在不合理；当用户生命周期缩短时，企业需要反思是否只做了CRM（客户关系管理）而没有考虑延长数字用户生命周期的方法。

朱雷认为，分解、梳理数字化指标的过程，某种程度上就是企业管理精细化的过程。这种自上而下的审视和部署，可以帮助我们观察管理条线的合理性，探索部门之间如何协调，甚至催化新部门或新职能的设立，避免数据工作出现“孤岛”。如果做得好，它可以提供“比传统三份财务报表更多的决策支持和管理指导”。

然而，第四种说法并不是包治百病的。

“创建第四份报表并不意味着放弃传统的财务报表。”朱雷强调。两者应合作、相辅相成。如果公司经营数据的业绩特征与财务报表不一致，那么财务数据可能存在一定的问题，需要公司进行审查和观察。同时，第四次报告若要实现实时对标和精准预测，仍需要不断更新的技术提供支撑。在实践中，德勤已为100家企业编制了第四份报告，并将在“勤创空间”实验室持续迭代框架指标和行业优化。

虽然目前的商业数据仍然需要通过模型数据计算才能看到其所代表的金融价值，但随着区块链革命的到来，比特币势必成为商业社会的货币。朱雷表示，未来两年，商业数据将有一个通用的计算公式，可以直接导出比特币的价值，帮助企业更直观地看到“数据资产”对自己的意义。

根据德勤的调查，银行、零售和互联网公司目前受数字化浪潮影响最大，而上市公司还需要其他指标来客观估算市场价值，因此应该最先尝试这一新工具。随着业务边界的消亡、技术革命的深入、全渠道的拓展，任何企业都将成为某种意义上的“数字化企业”，第四次报告的使用范围也将不断扩大。

届时，聚焦商业数据的《用户资产声明》将成为商业社会名副其实的“第四声明”。没有它，你也许仍然可以依靠“过去时”的财务数据来总结经验，但你将无法首先审视自己走向未来的脚步。

艺术

《四号声明》对投资者的三大启示

理念顺应潮流，在投融资领域随处可见。其楼宇的涨跌在股市中并不少见。从粮仓、出路到成为交易者的迷局，企业价值和发展潜力的判定逐渐成为一门玄学，尤其是当传统的财务会计报表不再那么有效的时候。

当股市亏损、投资失败时，他们叫苦不迭，痛斥负责任企业的不作为和失序行为。我们也应该从另一个侧面反思：或许正是因为我们过于关注财务报表和股东交易，用过时的市值观来审视投资对象，才让我们陷入了陷阱，陷入了困境。面对变化的失落。

走在最前面的动物们一次又一次地变了，但没有改变的是，欺骗别人的能力得到了升级。项目模型理念要创新，企业财务报表要漂亮。随着移动互联网和全民创业风潮的热闹，很多野心都变成了恐惧，玩法正在升级，即使是有经验的人也无法与水深较量。

投资领域发展障碍

1、过度追求前瞻性、流行理念

当O2O蓬勃发展时，大量早期项目夭折，初创公司希望通过补贴吸引新用户。虽然表面上资金流、新用户涌入，但实际上只是伪需求。另外，这两年观念主义盛行，各种以“分享”为理念的创业BP应运而生。共享充电宝、共享雨伞、共享篮球等“花式共享”接连不断。除了要学会利用项目生命周期的趋势外，还必须考虑用户的生命周期、使用场景和频率。项目和公司战略是务实的还是表演式的走秀？

互联网在中国蓬勃发展，尤其是移动互联网浪潮驱动的大众创新，近年来蓬勃发展。虽然一个想法和一套BP可以骗过风险投资家轻松获得数百万投资，但近两年变得不那么容易了。但在创业领域乃至更加成熟的创投领域，我们依然可以很容易被概念化、生态化的商业包装所引领。日前，央视发表文章《乐视一边宣传一边套现概念，到底是创业失败还是涉嫌欺诈？》 ”该节目打着旗号推出，将贾先生的资本游戏直接推向了诈骗的程度。

2、毫不犹豫地美化财务报表

财务数据是企业在一段时间内经营成果的静态呈现。基于滞后经营业绩做出的新战略决策，无法及时发现企业自身业务的变化，很容易导致企业在激烈的市场竞争中被迫放慢脚步。 。此外，很多公司还分为“内部账户”和“外部账户”。外部数据变得更漂亮，当然也更水，有欺骗投资者的嫌疑。

在内容创业盛行的当下，上市公司造假事件频频被曝光。近期报告包括尔康药业、神雾环保、神雾节能。财务造假典型情况有三种：一是IPO前发现财务造假，如盛京山河、天风节能等；一是上市后IPO过程中发现财务造假，触发退市条件，如新泰电气、万福生物等；也有上市后被发现IPO财务造假但未涉及退市的公司，如华锐风电、海联讯等。

网络舆论的最新焦点是深陷财务危机的乐视网。供应商集体追债，企业估值降低，创始人逃往国外。从乐视事件中我们可以看到，即使是深谙资本博弈多年的融创中国，也无法解决新经济环境下的互联网投融资难题。乐视网的财务危机早已成为问题，但企业、银行、交易机构的信息不对称或故意造假。在资本的游戏中，只有像孙宏斌这样诚实接手生意的人才会哭泣。